Из-за необычности озера среди местных жителей и туристов ходят легенды о происхождении озера и целебных свойствах его воды. По легенде Данилово озеро является частью системы «Пять озёр», образовавшейся в результате падения метеорита, распавшегося на пять осколков. Падению метеорита обязано удивительное свойство озера — чистая вода, которая содержит аномально большое количество серебра. Легенда привела к появлению у озера второго названия — Серебряное. Утверждается, что благодаря содержанию серебра вода озера обладает целебными свойствами, поэтому она используется жителями для лечения кожных и других заболеваний. Озеро отличается от типичных водоёмов Омской и Новосибирской областей, и скорее напоминает горное: очень глубокое, с чистой, прозрачной водой, практически не заросшее водной растительностью.